2021年过半，银行理财市场一份“半年报”显示，1至5月份银行理财收益率呈下行趋势，6月份有所回升。当前，理财产品正加快净值化转型，保本理财比例进一步压降。下半年，银行理财市场“钱景”如何?投资者如何实现财富保值增值?

理财收益率整体下行

“跑了几家网点，竟没找到一款‘4’字头的理财产品。”王女士喜欢买理财产品，让她有些郁闷的是，如今手上有20万元的理财产品到期，想继续购买理财产品。但查询了多家银行的理财产品信息后发现，跟一年前相比，理财产品的收益率已明显缩水。

记者走访市内多家银行网点发现，国有银行、部分股份制银行的理财产品年化收益率多在3%左右，城商银行推出的产品收益率略高，少数产品收益率在4%以上，很快便“秒杀”抢光。

收益率相对较高的产品，大部分集中在两种类型。一种是面向新客户，银行给“首单”业务的收益率会高出不少。每家银行几乎都有相对较高收益的“新客专享”产品。

此外，部分银行还为投资金额较大的客户提供了较高收益率理财产品。比如某股份行为私行客户提供的一款一年期产品，年化收益率超过4%，投资起点是100万元。同期限的产品，针对大众的1万元起的，最高年化收益率只有3.85%。

从整体来看，今年以来，银行理财收益率一直处于整体下行趋势。普益标准数据显示，今年1至5月份，全国银行理财收益水平分别为3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%，持续下行。

不仅是理财产品，前两年，受到稳健型投资者青睐的结构性存款、大额存单，收益率普遍跌破4%。据融360大数据研究院统计，2021年6月，共发行人民币结构性存款1549只，平均预期最高收益率为3.59%，同比下降34个基点。其中，国有银行平均预期最高收益率为3.51%;股份制银行平均预期最高收益率为3.74%。

止跌回升可能性较小

一般来说，如果市场上资金有限，机构对现金的需求强烈，资金价格自然水涨船高;反过来，如果市场上资金多了，供给充分，资金价格也会随之下降。

这一年多来，央行加大资金投放力度。2020年，年内3次降准，释放流动性1.75万亿元，再加上专项再贷款、再贷款再贴现额度，以及一些政策性银行的信贷安排，市场上资金量整体较大。最近，在7月15日，降准再次开启，此次共释放长期资金约1万亿元。

对此，普益标准分析，通过上一次全面降准的前后理财产品的到期收益率来看，理财产品的到期收益率出现下降，权益类产品下降的幅度最大，其次是混合类的产品，固定收益类产品下降幅度最小。预计未来理财产品整体收益回升的可能性较小，大概率维持现有低位水平或继续小幅下行。

利率走低的不仅是银行理财产品，存款、余额宝等“宝宝类”理财，也进入利率下行通道。

以3年期大额存单为例，公开数据显示，在2019年3年期大额存单的利率国有银行最高能达到4.125%，但到了去年，国有银行对大额存单利率进行下调，3年期大额存单利率最高就3.985%，时隔一年，3年期大额存单利率如今最高在3.35%，下跌了0.6个百分点。

“宝宝类”理财方面，天弘余额宝基金去年12月31日，该基金7日年化收益率曾达到过去一年来的最高点2.335%，而后逐渐回落。今年6月30日，该基金7日年化收益率为2.093%。

优化资产配置结构

收益一路走低，银行理财似乎光环不再。不过，股票、期货等中高风险投资方式与稳健型投资者的需求不相匹配，最大众化的银行理财，仍是众多投资者首选。

央行最新发布的一份调查显示，2021年第二季度，倾向于“更多储蓄”的居民占49.4%，比上季上升0.3个百分点。居民偏爱的前三位投资方式依次为：“银行、证券、保险公司理财产品”、“基金信托产品”和“股票”。选择“银行、证券、保险公司理财产品”的居民占比达到48.5%。

那么，下半年，银行理财市场“钱景”如何?投资者如何实现财富保值增值?

招联金融首席研究员董希淼分析，随着资管新规过渡期临近，理财产品加速整改，部分产品投资范围收窄，加之央行全面降准落地，市场流动性合理充裕，下半年理财产品收益率或将继续下行。董希淼建议，投资者应做好收益率的“预期管理”，降低对收益的过高期望，在此基础上做好大类资产配置，通过提升资产配置能力来实现收益与风险的动态平衡。

中信证券首席固收分析师明明认为，未来银行理财和货币基金的收益率都会比较低。在风险承受范围内，投资者可从两方面入手优化资产配置，一是拉长投资久期，二是多元化配置，力争做到收益与风险的平衡。(郭欣欣)