周二(25日)，A股三大指数表现分化。创业板注册制首批18只新股继续上涨，至收盘有17只飘红。新股的赚钱效应还显著带动了创业板的存量市场。随着增量资金大规模涌入，创业板指继续领跑三大股指，且伴随成交量的激增。昨日，创业板成交额较上周五大增逾1000亿元，超过了沪深300的成交额。

截至昨日收盘，上证指数报3373.58点，跌0.36%;深证成指报13669.41点，涨0.02%;创业板指报2701.60点，涨0.63%。创业板全天成交额达2713.11亿元，较周一放量424亿元，较上周五增加了1089亿元。昨日，沪深300成交额2623亿元，也被创业板超越。

受获利盘抛压影响，创业板18只注册制新股昨日多数低开。其中，周一较发行价大涨超10倍的康泰医学，开盘集合竞价大幅低开32.31%。

进入连续竞价阶段，有资金开始进场“抄底”，带动18只新股快速反弹。康泰医学开盘不到10分钟便较开盘价上涨30%，触发第一次临停。从日内走势看，18只注册制新股几乎都在开盘10分钟内定格了日内最低点。

午后，越来越多的增量资金涌入。康泰医学已较开盘价上涨60%，触发第2次临停，临停复牌后股价仍在继续冲高。金春股份、圣元环保也均在午后因较开盘价上涨60%，触发第2次临停。

截至收盘，创业板18只注册制新股仅卡倍亿下跌，其余全部收获上涨，平均涨幅达22.72%。其中，金春股份大涨76.87%，圣元环保上涨56.07%，海晨股份、蒙泰高新涨幅均超过30%，康泰医学则上涨17.79%。

值得关注的是，创业板18只注册制新股周二合计成交294.86亿元，该成交规模较周一上市首日的230.03亿元放量近30%，增量资金进场态势明显。

注册制新股的赚钱效应也提振了创业板存量市场。截至昨日收盘，830只存量创业板股票有644只上涨，占比78%。其中，有29只创业板存量股票收盘涨超10%，更有10只创业板存量股票收获涨停。无论是上涨超过10%的公司数量还是涨停公司数量，均较周一明显增加。

相较创业板新股热度持续提升，A股其他热点则表现平平。如前期领涨的军工板块昨日大幅回调，申万国防军工指数收盘跌幅达3.62%，洪都航空跌停，成飞集成、亚光科技等跌幅超过6%。农业、疫苗、免税等前期热点板块昨日也均出现回落。

天风证券策略首席刘晨明认为，从核准制到注册制，本质是把对公司的定价权交给投资者，对投资者识别基本面能力和风险承受能力有一定要求。

刘晨明表示，近年来，一些头部公司通过融资、并购等方式不断成长。因此，从市场结构上看，会发现过去两三年股价弹性更大的反而是头部公司。

刘晨明强调，未来随着注册制全面铺开，这样的现象可能会更进一步增多。小市值公司存在各种各样的不确定性，包括业绩低于预期甚至退市的风险。基于此，预计未来市场流动性还是会向头部公司集中。在这个过程中，A股投资也将呈现往头部集中的马太效应。(记者 费天元)