今天(24日)，创业板全面进入注册制时代，创业板股票日涨跌幅限制也由10%放宽至20%。天弘基金基金经理张子法认为，涨跌幅扩大会提升股票市场的运行效率和市场流动性，进而提升创业板整体长期估值水平。

伴随创业板注册制时代的开启，已在创业板挂牌交易的800多只股票也将适用创业板注册制改革的新规则。其中，创业板股票20%涨跌幅成为大家关注的焦点，投资者普遍关心这次涨跌幅的调整会对创业板的走势和市场风格怎样的影响。

对此，天弘基金旗下创业板TH(159977)基金经理张子法认为，涨跌幅扩大，会提升股票市场的运行效率和市场流动性，资金活跃和流动性的充裕又会带来流动性的溢价，进而可提升创业板整体长期估值水平。

天弘基金张子法表示，站在全球不同国家的股票市场上来看，个股有涨跌幅限制的是非常少数的，发达经济体的股票市场几乎没有限制个股涨跌幅的，当然，整体股票市场的熔断机制很多发达市场是有的。

国内股票市场10%的涨跌幅制度实施了已经20多年了，这主要是由于中国股票市场的参与者个人投资者是主力，个人投资者的情绪容易受到短期市场走势的影响，涨跌幅制度的原意是让投资者有冷静思考、理性决断的时间，但实际上效果并不明显，有时还会加重非理性操作。

不过，可以看到，限制个股涨跌幅，虽然能抑制过度投机和具有分摊波动的功能，但会影响市场的流动性和效率，整体上也不能有效降低风险，例如出现的20个以上的一字涨停和30个以上的一字跌停等案例。

因此，天弘基金张子法认为，创业板涨跌幅由10%变为20%，这对市场来说肯定是一种进步和效率提升。涨跌幅的扩大，会提升股票市场的运行效率和提升市场流动性，大幅提升对个人投资者、机构投资者、国外投资者的吸引力，资金的长期流入是一个极大概率的事件，资金的活跃和流动性的充裕一定会带来流动性的溢价，对提升创业板整体的长期估值水平是非常有帮助的。

在风格上，市值大小的影响不会特别显著，而对于那些业绩弹性大、赛道切合政策鼓励方向、成长性好的公司会更加受到投资者的偏爱，投资回报效应显而易见。

天弘基金张子法表示，我们看到美国纳斯达克指数近期又连创历史新高。随着创业板IPO范围的扩大、培育伟大科技企业的土壤的形成、信息披露制度的完善、惩罚措施的严厉，20%等交易制度的灵活，叠加国家政策对科技史无前例的支持力度，相信创业板的发展前景非常广阔，复制纳斯达克的走势是非常有可能的。