“有人星夜赴考场，有人辞官归故里”，近日，多家公司传闻从美股退市或私有化，同时也有多家公司赴美上市。近期，也有媒体报道称，北京支持符合条件赴美中概股回国发展，向中概股伸出橄榄枝。

7月28日，据媒体报道，携程计划从纳斯达克退市，目前正与潜在投资者商谈为私有化交易提供资金。携程对此不予置评。而7月初，新浪收到其CEO曹国伟控制的公司发出的非约束性私有化合约。

此外，多家知名企业赴美上市融资。有消息称理想汽车赴美IPO已获得足额认购，贝壳找房已正式向美国纽交所递交IPO申请。此外，市场传闻称，平安集团旗下陆金所寻求最早在今年赴美上市。

中概股规模较为庞大，截至7月28日，在美中概股总市值1.88万亿美元，总计245家，其中165家选择纳斯达克上市。市值10亿人民币以下的小市值股数量占比为43.67%，总计107只。市值超过千亿元人民币的公司为23个，总市值占比高达87.40%。

赴考场VS归故里

随着美股监管对中概股愈加严苛，中概股呈现回归趋势，多家中概股退市，转至港股或A股上市。

7月28日据媒体报道，携程计划从纳斯达克退市，目前正与潜在投资者商谈为私有化交易提供资金。携程对此不予置评。

7月6日，援引媒体报道，新浪收到其CEO曹国伟发出的非约束性私有化合约，合约对价为$41每股，溢价11.8%。该合约通过CEO曹国伟控制的位于英属维京群岛New Wave公司发出。

京东和网易已分别在6月11日和6月18日于港交所上市，而阿里已经在2019年11月26日在港交所上市交易，融资880亿港元。

但仍有部分企业计划赴美上市。

7月11日，理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股书，计划在纳斯达克上市。最新消息显示，据路透社旗下媒体IFR称，理想汽车赴美IPO已获得足额认购。

据媒体报道，路透援引消息人士：平安集团旗下陆金所寻求最早在今年赴美上市。陆金所已经聘请了美国银行、高盛、汇丰、摩根大通等投行负责上市工作。目前这些银行拒绝置评。陆金所表示，对市场传闻不予置评。

美国时间7月24日，贝壳找房(简称“贝壳”)正式向美国纽交所递交IPO申请，股票代码为“BEKE”。此次上市的主体为贝壳，同时还包括链家、德佑，以及金融、装修等业务。登陆资本市场之前，贝壳找房已经是中国最大的居住服务商，链家是中国最大的房产经纪机构。

投行人士何南野表示，很多优质中概股选择回归，有两方面的原因，一方面，一些优质中概股公司，在美股未得到充分的认可，股价和估值都没有体现公司的价值。另一方面，无论是A股还是港股，都对中概股回归表达了极高的热情和欢迎，除A股一直估值较高外，港股近期估值中枢也在明显上扬，越发对一些中资公司具有较好的吸引力。这两方面的原因，使得回归成为一种趋势。

在很多公司私有化回归国内的同时，也有很多公司选择继续奔赴美国资本市场，与前者并不矛盾，背后是有原因的，一是很多公司无论是行业、主营业务还是盈利业绩，都不太符合国内上市的要求，所以退而求其次，选择美股。二是很多国内公司的业务模式美国投资者比较认同，更容易获得较高的估值。

23家中概股总市值破千亿人民币

在美上市中概股规模庞大，据同花顺(300033,股吧)iFinD数据统计，截至2020年7月28日，245家在美上市中概股中，165家选择纳斯达克上市，占比达67.35%，5家在美国证券交易所，75家选择纽约证券交易所。

在美中概股总市值1.88万亿美元，主要的大市值股均选择纽约证券交易所上市，如阿里巴巴、中国电信、中国移动、中国人寿、中石油等，选择纽交所上市的中概股总市值1.38万亿美元，占比为73.4%;选择纳斯达克交易所上市的中概股市值5005.39亿美元，占比为25%，选择在美国证券交易所的总市值较小，仅为1.25亿美元。

为公众所熟知的新经济公司多在纳斯达克上市，如拼多多、景东、网易、百度、携程、爱奇艺等。中概股总市值前十分别为阿里巴巴、中国移动、拼多多、京东、中国人寿、中国石油、网易、中国石化、中国海洋石油、好未来，总市值分别为6784.92亿美元、1401.75亿美元、999.30亿美元、982.44亿美元、664.79亿美元、658.69亿美元、624.56亿美元、545.55亿美元、501.93亿美元、471.30亿美元。

与普通投资者认知不同的是，赴美上市的中概股中小市值个股占比不算少数。截至7月28日，在245个美股中概股中，107只市值10亿人民币以下的小市值股数量占比为43.67%。市值超过千亿元人民币的公司为23个，总市值占比高达87.40%;其中阿里巴巴居首，市值为4.75万亿人民币，市值占比为36.07%。中概股的信任危机与在美环境恶化

今年4月2日，瑞幸咖啡推倒了中概股的多米诺骨牌，中概股信任危机开始爆发。

4月2日，瑞幸咖啡公布称，经初步调查，公司2019年第二季度到第四季度的总销售额夸大了约22亿人民币。

证监会4月3日表示，证监会高度关注财务造假事件，对该公司财务造假行为表示强烈的谴责。不管在何地上市，上市公司都应当严格遵守相关市场的法律和规则，真实准确完整地履行信息披露义务。

同月，另一家中概股公司好未来则效仿瑞幸，再次自曝财务造假丑闻。

好未来称，在例行的内部审计过程中发现某些“员工不当行为”，涉事员工已被警方拘留。好未来怀疑问题员工与供应商合谋，伪造合同等文件，错误夸大“轻课(Light Class)”销售数据;“Light Class”销售占公司2020财年收入3%到4%，涉及金额至少6,7亿元。

由此，中概股的信任危机迅速蔓延开来。针对中概股的做空在逐渐增多，爱奇艺、跟谁学等知名公司相继被沽空机构猎杀做空。

中概股在美国上市面临的政策环境有所恶化。美国证券交易委员会(SEC)主席4月23日警告投资者不要投资中概股。5月19日纳斯达克交易所提出收紧上市标准的提议，5月20日美国参议院通过《外国公司问责法》。

与美股变差的市场环境形成鲜明对比的是中国资本市场。近年来，A股与港股市场制度变革在迅速加大，为中概股回归奠定了基础，其中包括科创板已推行一周年，创业板注册制的新股申购已将在8月4日实现。

监管层引导中概股回国发展。7月27日，有媒体报道称，北京市地方金融监督管理局透露，北京将对赴美中概股进行梳理，对于符合回归条件的，支持其回归A股或回归港股发展;暂不符合条件的，北京企业上市综合服务平台可以提供全面服务。同时，北京也将加强与证监会等监管部门的沟通，争取出台相关支持政策，在新三板或其他板块进行试点，引导中概股回国发展。

资深投行人士王冀跃向财联社记者表示，在前段时间京东网易回来的时候，也同样有公司去美股上市，但总体上还是回归是趋势。回归的趋势，并不意味着0和1的差异，不是只有回归没有去美股上市了，也不是只有美股而没有回归了。赴美上市，可能更多还是股东方面的需求。