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最新财报显示，药明康德2026年上半年实现营业收入288.97亿元，同比增长38.93%，毛利率升至53.9%。归母净利润110.80亿元，同比增长29.43%，扣非净利润同比增长89.39%。二季度单季收入增长47.71%，在手订单达到664.3亿元，同比增长25.2%。

券商披露研报指出，公司基于客户产品成功推进和出色执行力，全面上调2026全年收入指引至585-605亿元，持续经营业务增速由18%-22%大幅提升至35%-39%，自由现金流指引也上调至135-145亿元。研报认为，这充分彰显了公司极强的经营韧性和业绩确定性。

研报指出，化学业务作为基本盘，上半年收入增长53.3%，其中小分子工艺研发生产收入大增72.7%，TIDES业务收入增长44.3%，服务客户和分子数均显著提升。同时测试业务收入增长31.5%，毛利率提升11.32个百分点，药物安全性评价业务增长42.8%；生物学业务也同步回暖，通过一体化服务持续为CRDMO业务引流。

研报认为，药明康德作为行业龙头，在手订单充沛、业务结构优化、毛利率持续改善，未来三年收入和净利润有望保持稳步较快增长，对应2026-2028年PE仅17倍、15倍和12倍，估值具备吸引力。这些积极信号将为股价提供持续支撑。