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12家上市券商全部稳增长 财富管理估值回落明显
2022-01-24 15:51:00 来源:资本邦 编辑:

【上市券商年报“预喜”不断,捷报频传】

截至1月24日最新,共有12家上市券商发布了业绩快报/预告,除国盛金控扭亏为盈,其余11家增幅全部超过20%!

共有三家头部券商归母净利润超百亿,其中,“券商一哥”中信证券归母净利润达229.79亿元,创历史新高,同比增长54.2%,、归母净利润分别为150亿元、116亿元,同比增长35%、22%。

中小券商中,、、华创阳安、等多家券商业绩增速在50%左右,的业绩更是惊人,净利润同比暴增360%-437%。

数据显示,券商ETF(512000)标的指数中证全指证券公司指数2019年、2020年净利润增速分别为73%、35%,2021年前三季度归母净利润创历史新高1604亿元,高基数下维持同比23%的利润增速,随着年报超预期增长不断,2021年券商行业或将继续迎来“丰收季”!

【华创非银:财富管理估值回落明显,值得进一步布局】

近期的市场分化明显,避险情绪上升,对券商板块无需过度悲观,支撑市场活跃的基本逻辑并未发生变化:

宏观层面,经济下行压力明显,货币政策进一步宽松的可能性打开,降息降准相继落地,市场流动性预期将持续宽松,从量化数据上看,2~3月大盘上行的可能性较大。

券商业绩层面,2020年信用减值风险释放,预期2021年减值计提缩窄、可观测度较弱的衍生品业务可能成为业绩超预期的重要因素。

当前静态PB估值1.7倍,仍处于16年以来震荡区间的较低位置,我们推荐布局两类券商:

(1)在其他主线逻辑仍不清晰的情况下,财富管理特色券商仍是目前确定性最高的选择:非货基增速没有明显放缓,偏股型基金增速放缓主要来自赚钱效应暂时性减弱,财富管理大趋势未变。近期估值回落明显,值得进一步布局。

(2)业务能力卓越的头部券商:机构业务、衍生品、做市及投行业务预计会是长期的重要增长点,而这些业务大多强者恒强,头部券商预计会拥有更明显的业绩增量。

【券商ETF(512000)年内份额增长21.74亿份】

24日午后,券商板块维持弱势震荡,截至13:45,券商ETF(512000)跌0.28%,成交额4亿元,资金仍呈持续流入,Level-2行情显示,截至发稿,券商ETF(512000)净申购额超1.17亿元。

据上海2022年1月21日公布的最新数据,券商ETF(512000)当日最新达233.21亿份,对应规模252.50亿元,在沪深两市所有行业ETF规模排名中高居第二!截至1月21日,券商ETF(512000)开年以来份额增长21.74亿份,居所股票型ETF第二位!

全面注册制背景下,券商大投行业务将得到显著提振,而财富管理大趋势将赋予券商板块更多成长性,“大投行”+“大资管”成为券商板块投资的两条主线。券商ETF(512000)无疑是高效率把握券商板块机遇的投资利器。

根据中证指数公司官网最新数据,券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数前10大权重占比达60%,6成仓位集中于十大龙头券商,投行龙头与财富管理龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是一只集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。

2021年全年,券商ETF(512000)日均成交超10亿元,全年表现跑赢49只成份股中的38只,胜率超77%。为兼顾低成本、高胜率、高流动性的优质券商板块投资工具!

【风险提示】券商ETF跟踪的标的指数为中证全指证券公司指数(399975),中证全指证券公司指数基日为2007年6月29日,发布于2013年7月15日,该指数的历史业绩是根据该指数目前的成份股结构模拟回测而来。其指数成份股可能会发生变化,其回测历史业绩不预示指数未来表现。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,投资需谨慎。

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