海底捞还能重新崛起吗?

有机构仍看好

尽管在2020年海底捞的财务数据表现不佳，但仍有不少机构表达了对海底捞投资价值的看好。昨日，截至港股收盘，海底捞报收31.4港元，大涨2.3港元，涨幅达到7.90%。

比如国信证券认为海底捞在2020年敢于逆势加速扩张，将为未来增长奠定基础。

2020年海底捞新开店数量为544间(关闭餐厅14间，全年净新开530间)，其中上半年新开173间，下半年新开371间，比2019年全年新开店302间，开店速度明显加快。

疫情期间，餐饮业大受打击，部分中小餐饮企业面临经营困难转让铺面，反而令资金实力雄厚且经营优秀的龙头餐饮企业有了更多更优的开店选址。

2021年下半年餐饮业复苏趋势明朗，海底捞逆势扩张有望将奠定未来更高的业绩增速。相比同业九毛九和呷哺呷哺的做法，海底捞显然进取得多。

国信证券预期海底捞2021-2023年收入增速分别为55.3%/36.3%/29%;归母净利润增速分别为1440%/41.9%/28.4%，给予其76.8港元目标价，相较现价有约60%上涨空间。

而机构国元证券则认为，海底捞的主业火锅本身具备较强的社交属性，客流恢复较为缓慢，叠加大量新店开出，这也导致恢复和翻台表现弱于同行。

新开门店方面，2021年一季度海底捞新开门店150-200家，截至3月末，新签约门店91家，已签约但未开出的门店达500家以上。

海底捞储备开业店数充足，预计2021年有望继续保持快速扩张态势，因此给予其63港元目标价，相较于现价约有30%上涨空间。

海底捞还能否重新崛起吗?目前尚不能判断。

声音

连锁火锅不好做?还是行业在变化?

海底捞给重庆火锅带来哪些启示

海底捞作为火锅头部企业，其一举一动也牵动着业界人士敏感触觉。

不仅海底捞，呷哺呷哺发布半年预警公告，呷哺呷哺从27.15港元/股的峰值，近半年来跌幅近70%，总市值蒸发超200亿港元。

是连锁火锅不好做了?还是这个行业正发生变化?对重庆火锅企业又有哪些启示?

火锅从业20载的李桦(化名)告诉记者，火锅行业竞争激烈，有近3万家火锅企业，每天都有新开和关张的锅企，市场也发生着全新的变化。海底捞等头部企业，有规模优势，但随着规模的扩张，对于门店的精细化管理确实是挑战。这对于我们这种本土企业，也有新的思考。“保持企业运行的稳定，菜品质量的稳定，是企业生命线。特别在一些餐饮行业复苏的时期。”

餐饮观察人士刘然表示，重庆本土火锅创新十足。海底捞、呷哺呷哺实力是毋庸置疑的。特别是海底捞，背后一条完整的供应链，这是其它企业难以跨越的鸿沟。这些年发展，海底捞也在尝试各种餐饮副牌，包括火锅食材超市、小面等，效果显微，它需要一些给到资本市场新的想象空间，破天花板。

反观重庆火锅，作为火锅的发源地，重庆火锅创新十足。随着更多的玩法深耕重庆市场，资本把目光投向了此领域，朝天门火锅、周师兄火锅近日更获得资本的近亿投。这对于重庆火锅行业而言，是新的机会和新起点。(侯佳)