受益于面板行业产销两旺行情，杉杉股份持续扩大偏光片产能。

6月21日，杉杉股份(600884.SH)公告称，下属子公司杉金光电拟在绵阳市投资建设年产5000万平方米偏光片生产线项目，计划投资总额50亿元。

自2020年6月起，杉杉股份通过并购LG化学偏光片资产而切入面板产业。2021年3月，杉杉股份宣布杉金光电在张家港投资建设2条LCD用偏光片生产线。

4月30日，杉杉股份发布非公开发行股票预案(修订版)，拟募资约31亿元，投资项目均与偏光片相关。

杉金光电总经理朱志勇公开表示，目前公司偏光片年产能已达1.3亿平方米，是全球规模最大的偏光片生产基地，今后还将继续扩大产能。

缓解偏光片产能供应紧张状况

6月21日晚间，杉杉股份发布对外投资公告称，下属子公司杉金光电(苏州)有限公司(简称“杉金光电”)拟在绵阳市设立项目公司，投资建设年产5000万平方米偏光片生产线项目，计划投资总额50亿元人民币，其中固定资产投资金额约35亿元人民币，流动资金约15亿元人民币。

公告显示，杉杉股份此次拟新建的绵阳生产基地将配备2条偏光片生产线(2250mm和1490mm各1条)及相关配套设备、动力及环保设施，计划于2021年12月前(含)开工，总建设周期约21个月。项目预计于2023年6月底前启动试生产，2024年底实现达产，项目内部收益率(税后)约14.06%，投产后回收期5.9年(不含建设期)。

杉杉股份表示，上述拟投产线主要适用于TV及IT用偏光片产品的生产，项目投产后将有助于缓解公司偏光片产能供应紧张状况，同时有利于降低国内偏光片进口依赖及国内面板厂商生产成本，提升偏光片国产化水平。

50亿元资金从何而来?杉杉股份披露称，公司截至2021年第一季度末货币资金余额约47亿元，拟投项目35亿元固定资产投入的资金来源除杉金光电的自有资金外，另有项目贷款来自银行等金融机构。

对于选址四川绵阳，杉杉股份表示，通过就近布局产能，有助于及时应对西部地区下游客户的产能需求，加强客户合作关系，节约生产成本，有利于公司进一步巩固和提升偏光片业务市场份额，夯实行业龙头地位，符合公司及全体股东的利益。

不过，杉杉股份提示称，此次投资金额较大，存在一定资金压力，存在资金筹措无法及时到位的风险。

募资31亿用于偏光片业务

受益于面板行业的产销两旺行情，从2020年底开始，行业上游就存在偏光片等元器件供货紧张的情况，因此偏光片市场价格持续攀升。

同时，国内政策也在持续加码，支持偏光片产业发展。4月13日，财政部等部门发布关于2021-2030年支持新型显示产业发展进口税收政策管理办法的通知。对新型显示产业的关键原材料、零配件(即靶材、光刻胶、掩模版、偏光片、彩色滤光膜)生产企业进口国内不能生产或性能不能满足需求的自用生产性原材料、消耗品，免征进口关税。

杉杉股份认为，上述项目具有广阔的市场前景。根据Omdia的数据，受益于LCD大尺寸面板增长带来的平均面积增长，预计全球偏光片需求2019-2024年的年复合增长率约3%。

资料显示，偏光片原材料主要集中在日、韩相关企业，特别是PVA膜、TAC膜等。行业正处于国产化加速替代进程中，根据Omdia数据，中国大陆地区偏光片市场需求将从2020年的2.9亿平方米增加到2024年的4.4亿平方米，年复合增长率达到11%。且目前中国西部地区尚无偏光片前端工程生产线布局。

4月30日，杉杉股份发布非公开发行股票预案(修订版)，拟募资约31亿元。本次交易的标的资产包括南京乐金LCD偏光片业务、广州乐金LCD偏光片业务、北京杉金100%股权、LG化学直接持有的LCD偏光片资产、LCD偏光片有关的知识产权、台湾乐金LCD偏光片业务。

显然，杉杉股份募资项目均与偏光片相关，显示出公司进入该领域的决心。

一季度扭亏为盈

实际上，自2020年6月起，杉杉股份通过并购LG化学偏光片资产而切入面板产业。

杉杉系创始人郑永刚曾多次公开表示对偏光片业务的重视，提出杉金光电的偏光片业务是杉杉未来发展的重头产业。

2021年3月，杉杉股份宣布杉金光电的全资子公司杉金光电技术(张家港)有限公司将在张家港经济技术开发区投资建设2条LCD用偏光片生产线，固定资产投资金额约21.87亿元人民币，来源于其注册资本、自筹资金。该项目预计2021年9月开工建设，总建设周期约27个月。

据介绍，上述项目拟投产线为宽幅产线，适用于TV及IT用偏光片的生产，将有利于提升偏光片国产化水平;同时，拟建产线将有效缓解公司南京工厂产能紧张状况，在扩大产能规模的同时有效贴近市场。

杉杉股份的偏光片业务持续扩产，除上述拟投资项目外，公司在韩国的两条搬迁产线预计年末在广州投产。

收购偏光片业务带来的业绩影响，已在2021年一季度体现。杉杉股份一季报显示，公司实现营收40亿元，同比增长227%;归母净利3亿元，同比扭亏为盈，其中新增偏光片业务并表带来较大业绩贡献，实现归母净利润1.93亿元。

杉金光电总经理朱志勇公开表示，目前杉金的偏光片年产能已达1.3亿平方米，是全球规模最大的偏光片生产基地，杉金光电还将继续扩大产能，以10条全球领先的生产线和竞争力更强的产品，持续引领偏光片产业的发展。(黄聪)