持续布局新能源汽车开发的小康股份(601127.SH)再进一步。

5月19日晚，小康股份发布公告称，其定增募资方案获得证监会核准批复。

三易其稿的定增方案主要内容为，小康股份拟通过非公开发行股份，募资不超过25.93亿元，其中16.22亿元募资用于新能源系列车型开发及产品技术升级。

对于募投项目前景，小康股份信心十足。公司称，在碳中和背景下，新能源汽车有着广阔前景。公司经过多年的新能源乘用车研发投入，已经掌握了国际领先的核心技术，其新能源乘用车赛力斯SF5已于去年底量产。

小康股份于2016年6月15日登陆A股市场，近年来，受汽车市场调整等多种因素影响，公司经营业绩承压。但是，公司早已押注新能源汽车领域，尽管经营压力大，但公司研发投入不减反增。

备受市场关注的是，在新能源汽车技术方面，小康股份牵手华为，似乎得到了助力。

二级市场上，去年11月以来，小康股份股价大幅上扬。至今年5月19日，其股价接近60元，较去年11月初上涨了5倍多。

再募资加码新能源汽车

看准了新能源汽车的发展前景，小康股份不遗余力进行大规模布局。

2020年10月13日，小康股份披露定增预案，公司拟向不超过35名特定投资者发行股票数量不超过3.78亿股，募资总额不超过27.05亿元，扣除发行费用后的募集资金净额，将用于SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目以及补充流动资金。

对于新能源汽车的发展前景，小康股份认为，随着汽车电池技术突破、环保法规日益严格，受到污染物排放“国六”标准及汽车生产企业“双积分”政策推行的影响，新能源汽车迎来高速发展的机遇期。

在实际中，国家陆续出台包括购置补贴和免征购置税政策延长2年、补贴平缓退坡等多项重要政策措施，继续支持国内新能源汽车发展，同时上海、广州、深圳、江苏等多地采取给予购置补贴、充电补贴、发放新能源牌照等方式进一步促进新能源汽车消费。因此，发展大力新能源汽车正当其时。

针对本次募投项目，小康股份称，公司已完成纯电驱动模块化整车平台开发，同时掌握了纯电和增程两种电驱动技术，同时也是在美国硅谷设置研发中心的中国汽车企业之一。公司开发的纯电动模块化平台架构具有多维度扩展能力，能覆盖A-C级车型，可应对不同的产品定位，满足不同消费需求。此外，通过平台还可以极大提高新能源汽车零部件共用率和开发效率，降低成本，提升公司整体盈利能力。

公司还储备了包括智能网联、自动驾驶、智能交互、高效增程器在内的一系列技术。

去年10月，小康股份生产的赛力斯电动车在国内量产交付，并已获得欧盟认证，首批出口德国200台汽车。其称，基于在三电方面的技术优势，赛力斯汽车可实现“有电充电、无电加油”，为用户带来里程无忧的新能源出行体验。

在三次修订后，小康股份最新的定增方案显示，其拟募资金额略有减少至25.93亿元，募投项目不变，仍然为SERES智能网联新能源系列车型开发及产品技术升级项目、营销渠道建设项目、补充流动资金，前两个项目拟使用的募资金额不变，仍然为16.22亿元、2.73亿元，补充流动资金的金额减少至6.98亿元。

长江商报记者发现，2016年上市以来，小康股份已经完成两次直接融资，均用于项目建设。IPO之时，公司募资8.28亿元，主要用于汽车零部件生产线项目、发动机零部件项目。

2017年11月，公司发行可转换公司债券募资15亿元，用于年产5万辆纯电动乘用车项目建设。

长江商报记者发现，近年来，小康股份对外投资项目，主要是围绕新能源汽车展开布局。

现金流量表显示，2017年至2020年，公司投资现金流分别净流出16.33亿元、28.22亿元、19.95亿元、13.19亿元，合计为77.69亿元。

研发投入连续四年增长

敢于大规模布局新能源汽车产业，源于小康股份通过持之以恒研发，已经具备领先的专业技术。

2016年至2019年的年报披露，这四年，公司研发支出分别为4.75亿元、8.12亿元、16.62亿元、22.06亿元，连续四年增加。

实际上，小康股份是在勒紧裤带搞研发。这四年，公司实现的营业收入分别为161.92亿元、219.34亿元、202.40亿元、181.32亿元，同比变动53.42%、35.46%、-7.72%、-10.41%。前两年大幅增长，后两年连续下降。

与之对应的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)分别为5.14亿元、7.25亿元、1.06亿元、0.67亿元，同比变动37.91%、41.14%、-85.33%、-30.06%。跟营业收入基本同步，只不过，后两年的净利润大幅下降。

小康股份是一家集乘用车、商用车、动力总成及其他汽车零部件的研发、制造、销售和服务于一体的综合型汽车制造企业，拥有完善的研发、供应、制造、销售整车体系。公司现有SERES(赛力斯)、东风风光、东风小康、DFSK、瑞驰等整车品牌，主要产品谱系包括SUV、MPV、微车，整车产品覆盖了燃油车和新能源车型，以及核心零部件，包括排量从1.5T到2.0T的动力总成和三电产品。

从营业收入构成看，传统汽车是其收入的主要来源，加上汽车动力总成、汽车零部件等业务收入，合计超过公司主营业收入的90%。

2018年开始，国内汽车市场大幅调整，整个汽车行业企业经营压力较大，小康股份在2018年、2019年营业收入和净利润接连下降，属于正常现象。

尽管如此，这两年，小康股份的研发支出不减反增，同比分别增长104.68%、32.73%，占同期营业收入的比重为8.21%、12.16%。

2020年，汽车市场行情仍未好转，加上疫情影响，小康股份的经营业绩出现上市以来首次亏损，亏损金额达17.29亿元。

但在这一年，公司的研发支出仍然达18.21亿元，占当期营业收入的12.73%，比重进一步上升。当年底，公司投入的研发人员数量为1882名，占员工总数的14.22%。

坚持不懈进行大规模研发投入，小康股份的新能源汽车技术不断突破。公司称，其掌握了国际领先的核心技术。

小康股份称，本次定增募资，投入新能源汽车研发项目，加强新能源汽车产品和技术的研发，将有助于提升公司新能源汽车技术水平。

公开消息称，小康股份还牵手华为，共同发力新能源汽车。

二级市场上，投资者似乎对小康股份的发展前景较为看好，股价已经大幅上扬。去年11月4日，股价启动时股价为9.15元/股，今年5月20日，股价调整后为57.63元/股，累计涨幅为523.98%。