江苏徐州富豪王广西渡劫成功。

2020年，王广西实际控制的永泰能源(600157.SH)在新冠肺炎疫情冲击、巨额债务压顶的双重压力下挺住了。公司积极推动的重整，仅用时97天就宣告完成。

长江商报记者发现，重整前后，永泰能源的债务减少约234亿元，资产负债率降低至56.35%。与之对应的是，公司信用恢复，经营步入良性发展轨道。

年报显示，去年，公司实现营业收入221.44亿元，在两家公司出表情况下，较上年还略有增长。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)44.85亿元，同比增长约31倍，剔除重整收益，净利润也有较大幅度增长。

永泰能源主营业务有三大板块，分别为电力、煤炭及石化贸易。去年，除了煤炭板块收入同比略有减少外，电力及石化贸易业务收入同比均有所增长。公司称，其拥有资源禀赋优势，产业上形成了资源协同综合利用优势。

碳中和概念火热，永泰能源也积极进行产业升级转型。5月11日，永泰能源2020年度业绩说明会上，公司表示，将筹划产业转型升级，围绕储能和氢能等新能源领域进行积极布局。

负债率下降16.72个百分点

重整完成，王广西如释重负。

始于2007年，王广西频繁复制买壳、增发、扩张等资本运作手法，先后将永泰能源、海德股份及广泰国际控股3家上市公司纳入麾下。王广西也曾推动永泰能源大举杠杆式扩张，其负债一度在三年内增加400亿元(长江商报曾刊发报道进行预警)。

2018年7月，王广西的财务危机终于爆发，永泰能源于2017年发行的一年期15亿元公司债未能完成兑付。在此情况下，永泰能源积极“开源节流”，不再安排新开工基建投资项目、终止增资晋城银行等，包括出售华昇资产管理公司100%股权等，但这些措施未能从根本上解决永泰能源的债务危机。

2020年，在多方面支持下，王广西积极主动推进永泰能源重整。当年9月25日，山西晋中市中级人民法院受理永泰能源重整，并指定管理人。当年12月16日，法院裁定批准永泰能源重整计划并进入执行阶段，到去年底，法院裁定重整计划执行完毕，并终结公司重整程序。

长江商报记者发现，永泰能源完成重整，最大的变化是债务问题得到有效化解，资产负债率大幅下降。

财务数据显示，2020年9月底，永泰能源的债务巨大，其短期借款为70.53亿元、一年内到期的非流动负债217.37亿元、其他流动负债(短期应付债券)约为56亿元、长期借款为248.01亿元，长短期债务合计为591.91亿元，其中，短期债务为343.90亿元。同期，公司货币资金只有16.45亿元，偿债缺口之大可想而知。

到了2020年底，公司债务大幅减少。其短期借款为46.16亿元、一年内到期的非流动负债114.77亿元、长期借款为197.26亿元，长短期债务合计为358.19亿元，其中短期债务为160.93亿元。

对比重整前后的债务数据发现，重整之后，债务减少233.72亿元，其中，短期债务减少182.97亿元。

今年一季度，债务在继续减少。期末，公司债务为352.30亿元，较去年底减少5.89亿元。

与之对应的是资产负债率大幅下降。2019年底，公司资产负债率为73.07%，去年底为56.35%，下降了16.72个百分点。公司称，随着重整后债务偿还计划不断推进，公司负债规模还将进一步下降，财务结构将更加健康

有息负债减少带给永泰能源最为直接的好处是财务费用减少。2020年，公司财务费用为29.11亿元，较2019年的38.54亿元减少9.43亿元。今年一季度的财务费用为4.69亿元，同比减少3亿元。

除了债务重组外，永泰能源也在进行内部关键业务整合，减少层次、优化管理。2020年，公司销售费用为0.83亿元，上年为1.79亿元，同比减少0.96亿元。

财务费用、销售费用同比大幅减少，叠加重整收益，带动公司净利率上升。2020年，公司销售毛利率、净利率分别为24.16%、20.76%，同比变动-5.4个百分点、19.44个百分点。

做优煤电主业布局新能源

永泰能源的重整完成，一定程度上与其自身主营业务基础较好、具有一定的竞争优势直接相关。

电力业务和煤炭业务是永泰能源的核心业务。电力业务方面，公司主要从事电力生产与开发和供热业务，所属电厂分布在江苏省与河南省境内。截至去年底，其正在运营的发电装机容量809万千瓦，在建装机容量100万千瓦，总装机容量909万千瓦，已达到中等电力企业规模。

2020年，公司为引入战略投资者进行增资扩股，以加快国投南阳一期2×100万千瓦超超临界燃煤发电机组项目建设进度。同时，对尚未开工建设、短期内不能产生经济效益的江苏永泰发电有限公司(徐州沛县2×66万千瓦超超临界燃煤发电机组项目主体公司)股权对外转让。因此，去年，这两家公司出表，以盘活现有资产、降低债务负担。

煤炭业务方面，公司所属煤矿及煤炭资源主要分布在山西、陕西、新疆、内蒙古和澳洲境内，在产煤种均为主焦煤及配焦煤，总产能规模为930万吨/年。公司拥有煤炭资源量总计38.38亿吨，其中，优质焦煤资源量共计9.14亿吨，优质动力煤资源量共计29.24亿吨。其称，煤炭企业规模已达到大型煤炭企业规模。

永泰能源称，其拥有资源禀赋优势。公司所属电力企业装机容量大、技术参数高，所有在运火电机组均实现了超低排放，达到目前国内发电机组先进排放指标水平，属火电行业的清洁能源，竞争优势明显。其中，在运的4台百万千瓦级超超临界燃煤发电机组具有“低耗能、低排放、低污染、高效率”特征，是目前国内单机容量最大、运行参数最高的燃煤发电机组之一。4台60万千瓦级机组也分别属于超临界和超超临界机组，唯一的2台30万千瓦级机组属于热电联供机组。张家港华兴4台40万千瓦级燃气机组代表国内目前最先进的燃机水平。

永泰能源还有石化贸易业务，石化项目拥有1座30万吨级和3座2万吨级油品码头，油品总仓储能力115万立方米，是国内最大的船用燃料油调配中心和全国最大规模的民营油品仓储及保税油库之一。

三大板块业务协同发展，是永泰能源的核心竞争力。煤炭、电力、石化贸易业务之间可以实现产业协同。

重整程序完成后，永泰能源未来的战略发展方向有所调整。王广西表示，将改造升级现有产业，最大限度减少碳排放。同时，公司将积极进入储能和氢能等新能源领域，力争十年内新能源业务超过现有传统能源业务。