新华保险(601336.SH、1336.HK)日前披露半年报。2020年上半年，新华保险实现营业收入1186.6亿元，同比增长31.5%;保险业务收入968.79亿元，同比增长30.9%;归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)82.18亿元，同比减少22.1%;扣除非经常性损益后的净利润为82.86亿元，同比减少4.7%。

截至上半年末，新华保险总资产达9393.51亿元，归属于母公司股东的股东权益911.65亿元，较上年末分别提升6.9%、8%。

长江商报记者注意到，在上半年行业受到较大冲击的背景下，新华保险资产负债双轮驱动，推动业务实现逆势增长。特别是在个险方面，上半年新华保险个险渠道保费收入合计662.58亿元，同比增长10.5%。报告期末，公司个险规模人力为52.6万人，同比增长36.5%，队伍规模创历史新高。

与此同时，新华保险投资端表现也较为亮眼。上半年公司实现总投资收益210.04亿元，同比增加41.42亿元，增长24.6%;年化总投资收益率5.1%，同比增加0.4个百分点。

业务实现逆势增长

上半年在“资产负债双轮驱动，规模价值全面发展”的发展模式之下，新华保险多措并举，推动业务实现逆势增长。

具体来看，2020年上半年，新华保险长短险业务齐头并进，推动原保险保费收入实现968.79亿元，同比增长30.9%。其中，长期险首年保费298.62亿元，同比增长155%;长期险首年期交保费134.6亿元，同比增长15.1%;续期保费626.95亿元，同比增长7.4%;短期险保费43.22亿元，同比增长11.3%。

从渠道上来看，上半年新华保险个险渠道保费收入合计662.58亿元，同比增长10.5%。其中，长期险首年保费103.29亿元，同比增长14%;长期险首年期交保费98亿元，同比增长8.3%;续期保费530.99亿元，同比增长9.2%;短期险保费28.30亿元，同比增长22%。

值得关注的是，上半年新华保险个险渠道强化组织发展，推进新增人力的持续增长，队伍规模创历史新高。截至报告期末，公司个险规模人力52.6万人，同比增长36.5%。不过，受疫情影响，公司亦表示队伍展业难度陡增，核心作业人力下滑，上半年月均合格人力13.5万人，同比下降3.5%;月均合格率26.4% ，较2019年同期下滑12.4个百分点;月均人均综合产能3578元，同比下降20%。

与此同时，上半年银保渠道继续发挥重要作用，实现保费收入合计291.43亿元，同比增长133.8%。其中，长期险首年保费195.07亿元，同比增长635.3%;长期险首年期交保费36.59亿元，同比增长38.0%;续期保费95.92亿元，基本与去年同期持平。

此外，受疫情影响，上半年新华保险团体保费收入14.78亿元，同比微降4.1%。公司政策性健康保险业务实现保费收入2.45亿元，覆盖客户459.4万人。

从险种来看，上半年公司分红型保险收入400.54亿元，同比增长55.9%。其中，长期险首年保费163.95亿元，同比增长4736.3%，增速最高。健康保险、传统型保险、意外保险等三大险种分别实现收入320.21亿元、235.81亿元、12.02亿元，同比增长14.4%、23.5%、-1.6%。

新华保险进一步表示，上半年公司立足客户多样化需求，持续推动长期险首年业务的均衡发展，长期险首年保费占总保费比例为30.8% ，保费贡献较2019年同期提升15个百分点;续期保费占总保费的比例为64.7% ，为总保费的快速增长夯实基础。传统型保险和健康保险长期险首年保费占整体长期险首年保费的45.1% ，分红型保险长期险首年保费占比54.9%。

年化投资收益率增长至5.1%

保险主业逆势提升的同时，新华保险上半年的投资端业务也较为亮眼。

中报显示，上半年，新华保险实现总投资收益210.04亿元，同比增加41.42亿元，增长24.6%;净投资收益191.31亿元，同比增加14.65亿元，增长8.3%。年化净资产收益率为4.6%，同比下降0.4个百分点，年化总投资收益率5.1%，同比增加0.4个百分点。

从投资资产情况来看，债权型金融资产投资依旧是新华保险资产配置的主要方向。新华保险表示，上半年公司一方面主动把握利率阶段性机会，波段操作;另一方面从战略配置角度出发，持续大力度配置长久期地方债、国债等利率债品种。金融产品的配置继续围绕绝对收益目标，对大量的金融产品项目进行密集调研，在风险可控的前提下积极寻找、择优配置优质资产。

截至上半年末，新华保险债权型金融资产投资金额为5544.99亿元，在总投资资产中占比为61.6% ，占比较上年末下降4个百分点。其中，债券及债务投资金额为3843.4亿元，较上年末增长7.3%，占比42.7%。信托计划投资金额增长22.3%至945.01亿元，占比由9.2%提升至10.5%。在股权投资方面，报告期末新华保险股权型金融资产投资金额为1844.33亿元，在总投资资产中占比为20.5% ，较上年末提高1.8个百分点。其中，基金及股票投资金额分别为470.55亿元、663.38亿元，较上年末分别增长1.4%、18.9%，占比分别为5.2%、7.4%。包括资产管理计划、私募股权、股权计划、未上市股权、理财产品和永续债等在内的其他股权型金融投资资产金额为710.4亿元，较上年末增长1.2%，波动不大。

此外，在偿付能力方面，由于当期盈利、可供出售金融资产公允价值变动及保险业务增长，截至上半年末，新华保险核心资本为2720.78亿元，较上年末增长4.18%。叠加100亿元资本补充债券因素，公司实际资本由上年末的2611.64亿元增长至2820.78亿元，增幅8%。

报告期末，新华保险核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率分别为271.79%、281.78%，较上年末均有小幅回调。